भारत और विदेशों में परिसंपत्ति वर्गों में निवेश करके अपने पोर्टफोलियो में अस्थिरता को कैसे कम करें

 सार

निवेशकों को एक समान लाभ की खुशी की तुलना में नुकसान के बारे में सोचकर महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक आघात का अनुभव होता है। इसलिए, वे परिसंपत्ति वर्ग विविधीकरण में मूल्य पाते हैं, जो नीचे की अस्थिरता को सीमित करने के लिए दिखाया गया है।

परिसंपत्ति वर्गों (और प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग के भीतर) में सार्थक विविधीकरण के साथ पोर्टफोलियो ने निवेशकों को गंभीर गिरावट से बचाया है जबकि काफी हद तक उल्टा कब्जा कर लिया है।

सफल धन प्रबंधन की नींव में से एक परिसंपत्ति आवंटन के माध्यम से विविधीकरण है । गणितीय तौर पर, एक पोर्टफोलियो कम सहसंबद्ध परिसंपत्ति वर्गों की (और परिसंपत्ति वर्गों के भीतर, कम सहसंबद्ध प्रतिभूतियां) बाजार की तरह अपेक्षाकृत कम पोर्टफोलियो अस्थिरता के साथ रिटर्न प्रदान कर सकते हैं।

निवेश योग्यता से जुड़े एक संज्ञानात्मक पूर्वाग्रह का उल्लेख यहां किया गया है: हानि से बचने। निवेशकों को एक समान लाभ की खुशी की तुलना में नुकसान के बारे में सोचकर महत्वपूर्ण मनोवैज्ञानिक आघात का अनुभव होता है। इसलिए, वे परिसंपत्ति वर्ग विविधीकरण में मूल्य पाते हैं, जो नीचे की अस्थिरता को सीमित करने के लिए दिखाया गया है।

हमारे सामने सवाल यह है कि घरेलू और वैश्विक विविधीकरण के बीच कैसे पैंतरेबाज़ी की जाए। एक सरल उत्तर "निश्चित रूप से दोनों करो!" सहज रूप से आकर्षक है और जब इसे समझदारी से लागू किया जाता है, तो यह अधिकांश निवेशकों की जरूरतों को पूरा कर सकता है। घरेलू विविधीकरण भारत में, निवेशक इक्विटी, निश्चित आय और सोने के पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों के बीच आसानी से विविधता ला सकते हैं । म्यूचुअल फंड विविध इक्विटी और निश्चित आय पोर्टफोलियो बनाने के लिए एक सुविधाजनक मंच प्रदान करते हैं, कम निवेश सीमा और आमतौर पर उच्च तरलता प्रदान करते हैं। निवेशकों को नए परिसंपत्ति वर्गों जैसे कि InvITs, REITs और गैर-सूचीबद्ध निवेशों पर शोध करने के लिए कुछ अधिक प्रयास करने की आवश्यकता हो सकती है। निवेशक घरेलू स्तर पर विविधता लाने के लिए निम्नलिखित आवश्यक बातों पर विचार कर सकते हैं:

लंबी अवधि के जोखिम-वापसी की विशेषताएं: निश्चित आय आमतौर पर इक्विटी या सोने की तुलना में स्थिर रिटर्न देती है । इक्विटी महत्वपूर्ण पूंजी वृद्धि की पेशकश कर सकते हैं लेकिन तेज गिरावट (उच्चतम मूल्यों से गिरावट) से भी पीड़ित हैं। सोने में मध्यम वृद्धि की लंबी अवधि देखी जा सकती है और उसके बाद समान रूप से लंबी अवधि में सपाट वृद्धि या गिरावट देखी जा सकती है। आरईआईटी और इनविट नियमित आय प्रदान कर सकते हैं लेकिन ब्याज दर में उतार-चढ़ाव के कारण पूंजी क्षरण का सामना करना पड़ सकता है। असूचीबद्ध निवेश उच्चतम रिटर्न की पेशकश कर सकते हैं, हालांकि विफलता दर अधिक हो सकती है, और तरलता सभी निवेशकों के अनुरूप नहीं हो सकती है। विभिन्न परिसंपत्ति वर्गों के बीच तैनात अनुपात शायद सबसे महत्वपूर्ण निर्णय है।

सापेक्ष गिरावट: सभी परिसंपत्ति वर्गों को समय-समय पर नुकसान उठाना पड़ता है। वे एक दूसरे के सापेक्ष ऐसा कैसे करते हैं यह एक महत्वपूर्ण विचार है। अगर इक्विटी कमजोर दिख रही है तो सोना और निश्चित आय में गिरावट नहीं आती है, यह उनमें विविधता लाने के लिए एक मजबूत मामला है। इसी तरह, गैर-सूचीबद्ध निवेश मैक्रो नीतियों या ब्याज दर आंदोलनों के अनुरूप सख्ती से नहीं बदल सकते हैं, जो दोनों पारंपरिक परिसंपत्ति वर्गों को महत्वपूर्ण रूप से प्रभावित करते हैं।

अंतर-परिसंपत्ति वर्ग विविधीकरण: निवेशकों को क्षेत्रों, व्यापार चक्रों (कुछ उद्योगों में तेजी आ सकती है जबकि अन्य में गिरावट हो सकती है), बड़े और मध्यम आकार के खिलाड़ियों के बीच विविधता लानी चाहिए। इक्विटी, निश्चित आय और सोने के लिए ईटीएफ जैसे वित्तीय नवाचारों ने प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग के भीतर भी एक विविध पोर्टफोलियो बनाना अपेक्षाकृत आसान बना दिया है।

पुडिंग का प्रमाण: परिसंपत्ति वर्गों (और प्रत्येक परिसंपत्ति वर्ग के भीतर) में सार्थक विविधीकरण वाले पोर्टफोलियो ने निवेशकों को गंभीर गिरावट से बचाया है, जबकि काफी हद तक उल्टा कब्जा कर लिया है।

वैश्विक विविधीकरण टूलकिट

हम वैश्विक निवेश को देशों और मुद्राओं, व्यापार चक्रों, आय चक्रों, क्षेत्रों और कर व्यवस्थाओं में विविधीकरण के रूप में देख सकते हैं। विचार करने के लिए यहां कुछ बिंदु दिए गए हैं:

मैक्रोइकॉनॉमिक चक्र: आपस में जुड़ी दुनिया के बावजूद हम रहते हैं, देश अक्सर आर्थिक चक्र (उछाल, मंदी, अवसाद, वसूली) के विभिन्न चरणों में होते हैं। वैश्विक मैक्रो चक्रों में बुद्धिमानी से आवंटन संभावित रूप से वैश्विक विकास के साथ एक पोर्टफोलियो को उन्मुख कर सकता है।

आय चक्र: एक क्षेत्र के भीतर एक समान रणनीति संभव है। उदाहरण के लिए, यूएस टेक के लिए कमाई के ड्राइवर भारतीय टेक कंपनियों से अलग हैं। दोनों में निवेश करने वाला एक निवेशक दो आय चक्रों के विविधीकरण से लाभ उठा सकता है।

मूल्यांकन चक्र: अक्सर, देश अपने वर्तमान मूल्यांकन बनाम ऐतिहासिक मूल्यांकन के विभिन्न चरणों में भी होते हैं। वैश्विक विविधीकरण निवेशकों को मूल्यांकन चक्रों में भी विविधता लाने की अनुमति देता है।

सेक्टर विविधीकरण: एक भारतीय निवेशक को उपभोक्ता-तकनीक, आर्टिफिशियल इंटेलिजेंस मार्कअप लैंग्वेज (एआईएमएल) और सेमीकंडक्टर्स जैसे क्षेत्रों में कम घरेलू अवसर मिल सकते हैं। ऐसे मामलों में, एक वैश्विक पोर्टफोलियो एक ही समय में पहुंच और विविधीकरण प्रदान करता है।

उपलब्धता: भारतीय निवेशक बिना किसी सीमा के वैश्विक फंडों/सूचकांकों में निवेश करने के लिए फीडर फंड का उपयोग कर सकते हैं या वैश्विक फंड, स्टॉक, बॉन्ड या प्रबंधित खातों में निवेश करने के लिए एलआरएस सीमा का उपयोग कर सकते हैं। पिछले कुछ वर्षों में, इन दोनों विकल्पों में काफी वृद्धि हुई है।

कम सहसंबंध: प्रमुख वैश्विक सूचकांकों (एसएंडपी 500, नैस्डैक, चीन और यूरोप) का निफ्टी 500 के साथ 0.49 से 0.63 के बीच कम संबंध है।

ध्यान रखने योग्य बातें:

सीमित ज्ञान और समय: एक विशिष्ट भारतीय निवेशक वैश्विक बाजारों से अच्छी तरह वाकिफ नहीं हो सकता है। उनके पैर की उंगलियों में डुबकी और व्यवस्थित रूप से आवंटन एक-शॉट निवेश से बेहतर काम कर सकता है।

आवंटन गाइड: कोई भी देशों के बीच वृद्धिशील विश्व जीडीपी में उनके योगदान के आधार पर आवंटित कर सकता है, उदाहरण के लिए यूएस जीडीपी $21 टन और 2 प्रतिशत प्रति वर्ष की दर से बढ़ रहा है, चीन जीडीपी $14 टीएन और 6 प्रतिशत प्रति वर्ष बढ़ रहा है। तदनुसार, अमेरिका और चीन सबसे बड़ा हो सकता है। एक निवेशक के वैश्विक कोष के लाभार्थी।

क्या परिणाम ढेर हो गए हैं?

हमारे शोध से पता चलता है कि १०, १५ या २०-वर्ष के पोर्टफोलियो में ८० प्रतिशत भारतीय इक्विटी और २० प्रतिशत विकसित-बाजार इक्विटी शामिल है, जो भारत के ९४ प्रतिशत से लेकर १०८ प्रतिशत तक रिटर्न प्रदान करता है जबकि अस्थिरता ८८ से लेकर है। -89 फीसदी भारत के बाजार। यह काम पर विविधीकरण है: कम अस्थिरता के साथ निकट-बाजार रिटर्न।

संक्षेप में...

निवेशकों के लिए घरेलू परिसंपत्ति वर्गों में विविधता लाना अनिवार्य है। वैश्विक विविधीकरण बुद्धिमानी से उपयोग किए जाने के लिए एक अतिरिक्त उपकरण हो सकता है। दोनों रणनीतियों का एक संयोजन रिटर्न प्रोफाइल को व्यापक आधार बना सकता है और रिटर्न का त्याग किए बिना अस्थिरता को कम कर सकता है।